Wie die DWS den Klimacrash finanziert

>>>  alles zur Aktion und dem Report vom 14. März 2024

Wie die DWS den Klimaschutz untergräbt

1. Klimaschädliche Investments: 

Die DWS investiert 17,6 Milliarden Dollar [Stand Januar 2023] in Aktien und Anleihen von Unternehmen, die den Abbau von Kohle, Erdgas und Öl ausweiten wollen - mehr als jeder andere deutsche Vermögensverwalter. Mit diesem Geld finanziert die DWS nach Greenpeace-Berechnungen den Ausstoß von rund 49 Millionen Tonnen CO2e jährlich - das ist mehr als die Lufthansa.

2. Keine glaubwürdigen Klimaschutz-Auflagen: 

Der DWS fehlt ein verbindlicher Plan, wie die klimaschädlichen Emissionen, die mit den Investitionen in diese Unternehmen verbunden sind, wirkungsvoll reduziert werden sollen. Pläne für den Umgang mit expandierendem Öl- und Gasgeschäft fehlen komplett, eine Kohleausstiegsstrategie war lange angekündigt, wurde zu Ostern 2023 veröffentlicht, reicht aber alleine nicht aus (mehr dazu in der Greenpeace-Stellungnahme)

3. Gradsprenger:

Die DWS bewegt sich aktuell mit ihren Finanzprodukten auf einem Temperaturpfad von 2,6-Grad – also weit über der elementaren 1,5 Grad-Grenze des Pariser Klimaschutzabkommens.

4. Irreführung der Verbraucher:innen:

Die Deutsche Bank-Tochter DWS enttäuscht Anleger:innen mit Klimaschutz-Präferenzen.  Denn wer sein Geld in Aktienfonds der Fondsgesellschaft anlegen möchte, erhält in den meisten Fällen weder eine fundierte Beratung noch passende klimaverträgliche Fondsvorschläge. Das ist das Ergebnis einer Undercover-Recherche. 

5. Überzogene Boni für Greenwashing:

Das Vergütungssystem der DWS bietet auf höchster Entscheidungsebene systematisch Anreize für Greenwashing. Die Boni für den DWS-CEO sind an wirkungslose Nachhaltigkeitsziele gekoppelt. Das zeigt eine Greenpeace-Recherche anhand der letzten Geschäftsberichte 2020 und 2021 - und der Blick in den neuesten Vergütungsbericht 2022. 

Kampagnen-Chronik und veröffentlichte Publikationen

14. März 2024 – Neuer Report: Deutsche Bank-Tochter DWS weiterhin Branchen-Schlusslicht im Klimaschutz

Die neuen Geschäftszahlen der DWS werden am heutigen 14. März 2024 verkündet – doch das sind nicht die einzigen Zahlen, mit denen sich Vorstandschef Stefan Hoops auseinandersetzen muss. Ein neuer Greenpeace-Report bringt aktuelle Zahlen zu ihren Investitionen in fossile Energieunternehmen ans Licht. Und diese sind ernüchternd: Die DWS ist weiter mit Abstand Branchen-Letzte im Klimaschutz. 16,8 Mrd. US-Dollar investiert die Deutsche Bank-Tochter in klimaschädliche Kohle-, Öl- und Gasunternehmen – das ist rund viermal so viel wie ihre direkten Mitbewerber.

Der Greenpeace-Report untersucht die vier größten Fondsgesellschaften Deutschlands auf ihre klimaschädlichen Investitionen. Dabei schneidet keiner der untersuchten Vermögensverwalter zufriedenstellend ab: Allianz Global Investors (AGI), Deka Investments, Union Investment und DWS stecken weiterhin Milliardenbeträge in Kohle-, Öl- und Gasunternehmen. Damit fördern sie weiter Unternehmen, deren Geschäftstätigkeit nachweislich nicht mit den Zielen des Pariser Klimaabkommens vereinbar ist.

Doch es gibt Hoffnung, dass der öffentliche Druck und der Wunsch der Kund:innen nach mehr Klimaschutz Wirkung zeigen. Denn  das Beispiel Union Investment zeigt, dass es auch anders geht: “Ein vergleichsweise strenges Kohle-Regelwerk hat die Investitionen zumindest in diesem extrem klimaschädlichen Sektor sichtbar reduziert. Solche Schritte braucht die Branche insgesamt und über alle fossilen Energieträger hinweg”, so Vargas.

15. Juni 2023: DWS-Hauptversammlung - Deutsche Bank in der Pflicht

Greenpeace-Finanzexperte Dr. Mauricio Vargas hat zur DWS-Hauptversammlung am 15. Juni 2023 zwei Gegenanträge eingereicht:

• einen Antrag, den DWS-Vorstand nicht zu entlasten
• und einen zweiten Antrag, den Vergütungsbericht nicht abzunehmen. 

In seinem Redebeitrag auf der DWS-Hauptversammlung begründet er, warum die Aktionär:innen die DWS dringend in die Pflicht nehmen müssen. (Mehr dazu im Skript und Video der Greenpeace-Rede).

Bereits am Vortag hatten Greenpeace-Aktivist:innen an die DWS-Konzernmutter Deutsche Bank appelliert, bei der Hauptversammlung ihrer Skandaltochter diese endlich in die Pflicht zu nehmen und auf Klimakurs zu bringen. 

Ein 5-Punkte-Plan für mehr Klimaschutz bei der DWS

Mit rund 80 Prozent hält die Deutsche Bank die Mehrheit an der DWS. Sie hätte längst das Ruder herumreißen und ihre skandalbehaftete Fondsgesellschaft wieder auf (Klima-)Kurs bringen müssen. Welche Schritte dazu notwendig sind, hat Greenpeace anlässlich der DWS-Hauptversammlung am 15. Juni 2023 in einem 5-Punkte-Plan für effektiven Klimaschutz bei der DWS  zusammengestellt:

1. Exitstrategie aus klimaschädlichen Investments in expandierende Öl-, Gas- und Kohleunternehmen
2. Koppeln der Bonuszahlungenfür CEO Stefan Hoops an starke Klimaziele wie die absolute Reduktion der finanzierten Emissionen
3. Nachhaltigkeitsexpertise im DWS-Aufsichtsrat verankern, keine erneute Entsendung von Greenwashing-Mitverantwortlichem Karl von Rohr
4. Vorstandsvergütung auf ein in Deutschland übliches Niveau  senken
5. Bezüge von Ex-CEO Asoka Wöhrmann als Hauptverantwortlichen des Greenwashing-Skandals einbehalten

14. Juni 2023: Kurzanalyse zu finanzierten Emissionen 

Eine neue Kurzanalyse stellt einen neuen Ansatz vor, um die Verantwortung von Fondsgesellschaften beim Klimaschutz hervorzuheben: die finanzierten Emissionen, die durch einen besonders klimaschädlichen Teil der Anlageportfolios entstehen. Die Greenpeace-Analyse konzentriert sich hierbei auf die Aktienanlagen von Unternehmen, die weiterhin den Ausbau ihrer Kohle-, Öl- und Gasaktivitäten planen. Dabei handelt es sich um Projekte, die laut Weltklimarat (IPCC), der Internationalen Energieagentur (IEA) und den Vereinten Nationen nicht mehr durchgeführt werden dürfen, um das Pariser Klimaziel zu erreichen. 

Das Ergebnis ist alarmierend. Die finanzierten Emissionen der deutschen Fondsgesellschaften übertreffen die der großen DAX-Konzerne zum Teil deutlich. Vor allem der deutsche Branchenprimus und Tochtergesellschaft der Deutschen Bank - die DWS - fällt negativ auf. Die Deutsche-Bank-Tochter war im April 2023 mit 17,6 Milliarden Dollar in extrem klimaschädliche Kohle-, Öl- und Gasunternehmen investiert ge­wesen, die entgegen der Vorgaben des Pariser Klimaabkommens ihr fossiles Geschäft weiter ausbauen wollen. Allein durch Investitionen in fossile Energieunternehmen belaufen sich die finanzierten Emissionen der DWS auf 49 Mio. Tonnen CO2e pro Jahr und sind damit höher als die der Lufthansa. Besonders brisant ist, dass sich dieses enorme Ausmaß an klimaschädlichen Investitionen der DWS nicht durch die Größe der Fondsgesellschaft erklären lässt, sondern auch unter Berücksichtigung des verwalteten Vermögens einen Ausreißer darstellt. 

16. März 2023: Systematisches Greenwashing beim DWS-Vergütungssystem

Greenpeace hat in einer Recherche nachgewiesen, dass das bisherige Bonussystem der DWS systematisch Greenwashing fördert - und Erklärungen liefert, wie es zu dem Greenwashing-Skandal kommen konnte, der bis heute für Schlagzeilen sorgt. Diese Missstände folgert Greenpeace aus den DWS-Vergütungsberichten 2020 und 2021. Das Ergebnis ist besonders brisant angesichts der laufenden Ermittlungen der Staatsanwaltschaft wegen vermutetem Kapitalanlagebetrug. Die wichtigsten Ergebnisse aus der Recherche:

1. Die Ausgestaltung der Nachhaltigkeitsziele, die relevant für die Höhe des DWS-Vorstandsbonus’ sind, erweist sich als problematisch, da sie dem Top-Management massive Fehlanreize für systematisches Greenwashing bietet. Für eine erfolgreiche Zielerreichung musste das Management im Jahr 2020 das „nachhaltig“ verwaltete Fondsvolumen erhöhen, wobei auch das simple Umetikettieren existierender Fonds erlaubt war. Tatsächlich stieg der Anteil des nachhaltigen Fondsvermögens von 2019 auf 2020 sprunghaft an. Das gesamte laut DWS “nachhaltig" verwaltete Vermögen („ESG-integriert“ nennt es die DWS) schoss auf ein Gesamtvolumen von 552 Milliarden Euro und damit auf 70 Prozent des verwalteten Vermögens.  Das im DWS-Sprech sogenannte „spezifisch" nachhaltig verwaltete Vermögen legte 2020 rasant um 34 Prozent zu. Das kommt Manipulation gleich und ermöglichte dem ehemaligen CEO Asoka Wöhrmann höhere Bonuszahlungen.
2. Auch das später überarbeitete Vergütungssystem für das Topmanagement der DWS hat es in sich: Auf höchster Entscheidungsebene fehlen nach wie vor Anreize für ernsthaften Klimaschutz - stattdessen wurden die Boni an wirkungslose bis absurde Nachhaltigkeitsziele gekoppelt: Öffentlichkeitswirksame Müllsammelaktionen der Mitarbeiterschaft zahlten beispielsweise auf den Chef-Bonus ein. Aus Nachhaltigkeitssicht besonders gravierend ist jedoch, dass sich die DWS beim Klimaschutz auf die in ihrem Fall fast schon belanglose Verringerung ihres hauseigenen CO2-Fußabdrucks konzentriert. Außen vor bleiben jedoch zum Beispiel die sogenannten “finanzierten Emissionen”, die rund 99 Prozent des gesamten CO2-Fußabdrucks ausmachen. Darunter bündeln sich die Emissionen, die im Zusammenhang mit den getätigten Investitionen der DWS in andere Unternehmen stehen.
3. Auch die Höhe der DWS-Chefvergütung selbst wirft kritische Fragen auf. Laut Deutschem Corporate Governance Kodex (GCGK) muss für eine nachhaltige Vergütung das Prinzip der Verhältnismäßigkeit gelten. Der DWS-Chef kassiert jedoch mit einer Verantwortung für knapp 3.000 Angestellte so viel wie der Vorstandsvorsitzende der Allianz, Deutschlands größtem Finanzkonzern mit über 155.000 Mitarbeitenden. Damit verdient er mehr als die meisten DAX-Konzernchefs - und an einem Tag etwa das halbe Jahresgehalt einer Pflegekraft.

15. November 2022: Blaupause für die DWS - Ein Ausstiegsplan aus Kohle, Öl und Gas

Da die DWS bislang keinerlei Regeln zum Umgang mit besonders klimaschädlichen Kohle-, Öl- und Gasunternehmen besitzt, hat Greenpeace einen Ausstiegsplan mit den ersten notwendigen Schritten vorgelegt, den die DWS sofort anwenden kann. Das Papier nennt Kriterien für den Umgang der DWS mit klimaschädlichen Energieunternehmen. Basis dafür sind Vorgaben des Weltklimarats IPCC, der UN und der Internationalen Energieagentur IEA dazu, wie sich das 1,5-Grad-Klimaziel erreichen lässt. Mit einem verwalteten Vermögen von etwa 830 Milliarden Euro hält die DWS Anteile  zahlreicher Konzerne und hat einen erheblichen Einfluss auf deren Geschäftspraktiken. Der Ausstiegsplan zu Kohle, Öl und Gas setzt deshalb auf eine Kombination von Engagement und Divestment: Er gibt klare Regeln vor, die für das Engagement der Vermögensverwalter mit den klimaschädlichen Unternehmen gelten müssen, und zieht eine rote Linie unter anderem bei Unternehmen, die ihr Kohle-, Gas- und Ölgeschäft ausweiten wollen. “Um glaubwürdig zu bleiben, muss die DWS uneinsichtige Klimasünder konsequent ausschließen”, sagt  Greenpeace-Finanzexperte Mauricio Vargas.  

5. November 2022: Undercover-Recherche - die DWS fällt durch den Greenpeace-Beratungscheck

Wissenslücken, falsche Aussagen und verwirrende Informationen - was unsere Testkund:innen im Herbst 2022 nach 38 Beratungsgesprächen zu klimaverträglichen Finanzprodukten der DWS berichteten, hat es in sich. Doch zunächst einmal zum Hintergrund der Undercover-Recherche:

Greenpeace wollte wissen: Was taugen die grünen Werbeversprechen der DWS? Deutschlands größter Vermögensverwalter bekennt sich immerhin öffentlich zum 1,5-Grad-Klimaziel des Pariser Klimaschutzabkommens. Auf ihrer Website wirbt die DWS zudem offensiv mit Nachhaltigkeit als vierter Dimension der Geldanlage und stellt das Thema damit auf die gleiche Stufe wie die drei klassischen Anlagefaktoren Rendite, Verfügbarkeit und Risiko. Spiegelt sich dieses werbewirksame Selbstverständnis auch in der Praxis? Die DWS hat zwar keine eigenen Filialen vor Ort, ihre Produkte werden aber über den Mutterkonzern Deutsche Bank und die Konzerntochter Postbank vertrieben - in deren Filialen vereinbarten die Testkund:innen über das ganze Bundesgebiet vertreut insgesamt 38 Beratungsgespräche. Die Analyse speziell der Beratungsqualität führte das von Greenpeace beauftragte Unternehmen nextra Consulting durch. Ein Auszug aus den Ergebnissen:

• Obwohl sie gesetzlich dazu verpflichtet sind, erkundigten sich die Anlageberater:innen lediglich in einem Drittel der Gespräche nach dem Nachhaltigkeitsinteresse - zwei Drittel der Tester:innen mussten also selbst darauf hinweisen.
• In jedem vierten Gespräch wurden den Testkäufer:innen entgegen ihres explizit formulierten Wunsches nach einer klimaverträglichen Geldanlage konventionelle Produkte ohne jeglichen Nachhaltigkeitsfokus angeboten. 
• Insgesamt bewerteten die Testkund:innen die Kompetenz der Beratung zu klimaverträglichen Anlagestrategien als unbefriedigend.

Letztlich lagen Empfehlungen für insgesamt 15 verschiedene DWS-Fonds vor, die die Finanzexpert:innen von Greenpeace analysiert haben. Ein Einblick:

• In der überwiegenden Mehrheit wurde den Testkund:innen Fonds angeboten, die nicht zu ihren Klimaschutzpräferenzen passten.
• In nur zwei von 38 Fällen wurden den Testkäufer:innen passend zu ihrem Anlagewunsch ausschließlich klimaverträgliche Fonds angeboten.
• In sieben weiteren Fällen war zumindest ein klimaverträglicher Fonds unter den Empfehlungen. 
• Manche der angebotenen Fonds enthielten sogar große Positionen in kontroversen Ölunternehmen, die Menschen mit Klimaschutz-Präferenzen niemals hätten angeboten werden dürfen. 

24. Oktober 2022: Analyse - DWS auf 2,6 Grad-Erderhitzungskurs

Mit dem bestehenden Wirtschafts- und Finanzsystem wird die Klimakrise angefeuert, statt sie einzudämmen. Das Pariser Klimaschutzabkommen stellt deshalb klar heraus, dass die Finanzströme Europas grundlegend in eine klimafreundliche Wirtschaftsweise gelenkt werden sollen. Viele Unternehmen haben mittlerweile öffentlichkeitswirksam Klimaversprechen getätigt. Auch die DWS als Mitglied der Net Zero Asset Managers initiative bekennt sich öffentlich zum Pariser 1,5-Grad-Ziel. Um das Klimaziel zu halten, darf es jedoch keine weiteren Investitionen in die Exploration und Erschließung neuer Kohle-, Öl- und Gasvorkommen geben - das belegen Analysen der Internationalen Energie Agentur (IEA), des Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) und der UN. 

Damit geht eine Verantwortung für die Asset Manager einher: Wer die Klimatransformation für sich als Strategie beanspruchen möchte, muss seine Finanzportfolien konsequent am 1,5 Grad-Ziel  ausrichten. Voraussetzung ist, dass die Fondsgesellschaften die Klimawirkung ihrer Produktpalette überhaupt kennen und für ihre Kund:innen transparent machen. 

Greenpeace hat deshalb das climate tech Unternehmen right° beauftragt, exemplarisch anhand der DWS als besonders klimaschädlich agierendem Vermögensverwalter den Temperatureffekt der Produktpalette zu berechnen. Basis der Analyse ist eine repräsentative Auswahl aktiv gemanagter Fonds mit einem Gesamtvolumen von 80,6 Milliarden Euro, also etwa 14 Prozent des verwalteten Vermögens der DWS. Sie enthält 79 Investmentfonds, wobei die jeweils drei größten Publikums- sowie Nachhaltigkeitsfonds eigens untersucht wurden. Das Ergebnis von 2,6 Grad für die DWS-Fondspalette (im Status quo bis 2050) steht in starkem Widerspruch zum 1,5-Grad-Bekenntnis des Vermögensverwalters. Die großen DWS-Flaggschiffprodukte ohne Nachhaltigkeitslabel schneiden sogar noch schlechter ab.